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债务激增 欧美多国成“负翁”

2023-07-05 09:02:44     来源 : 金融时报


(资料图片)

时至年中，欧美多国债务拉响“警报”。6月28日，德国联邦统计局公布的数据显示，截至2023年第一季度末，德国公共部门（联邦政府、州、市政当局和市政协会及社会保障，包括所有额外预算）债务达到24066亿欧元，创历史新高。6月21日，英国国家统计局表示，由于借贷高于预期，截至5月底，英国不包括国有银行在内的公共部门净债务达到2.567万亿英镑，相当于GDP的100.1%。这是自1961年3月以来，英国政府净债务首次超过国内生产总值（GDP）。一个国家的债务与GDP之比是衡量政府财政可持续性的一个指标。如果这个数字超过100%，就意味着这个国家入不敷出。

6月30日，法国国家统计和经济研究所发布的初步数据显示，截至今年第一季度末，法国公共债务首次突破3万亿欧元，达到30134亿欧元，占GDP的比重升至112.5%。当地时间6月28日，美国国会预算办公室发布一份长期预测报告称，到今年年底，美国公共债务将达到GDP的98%。到2029年，美国公共债务将升至GDP的107%，并预计到2053年达到181%。报告称，这种高额和不断上升的债务将减缓经济增长，推高对美国债务的外国持有者的利息支付，并对美国财政和经济前景构成重大风险，还可能导致立法者在政策选择上更加受限。

综合来看，欧美各国成“负翁”背后存在较多因素，比如，受到人口老龄化、医疗成本上升和气候融资不均衡等多重因素影响，其政府借贷规模居高不下，债务水平大幅上升。具体而言，各国负债情况有所不同。德国联邦统计局称，债务飙升主要是由于俄乌冲突背景下能源危机导致融资需求增加。截至2023年第一季度末，德国联邦政府债务为16596亿欧元，较2022年底增长2.4%。英国国家统计局表示，5月英国政府借款额达到200.45亿英镑。2022年，俄乌冲突对英国经济复苏进程造成严重冲击是其背后主要原因。一方面，俄乌冲突导致全球能源价格上涨、供应链受阻，英国通货膨胀高企，而英国央行自2022年以来连续加息，高通胀叠加高利率，使得英国本国投资与消费均受到严重冲击。2023年以来，英国经济仍表现疲软，一季度GDP同比仅小幅增长0.2%，经济增长乏力。另一方面，疫情发生以来，英国赤字率增加明显，政府为应对疫情推出的大规模经济刺激政策导致2021年赤字率一度达到8.0%的高位，在此背景下，英国政府债务占GDP的比重持续攀升，截至2022年末，一般政府债务/GDP达到101%，其中有20%的政府债务与通货膨胀挂钩。

放眼全球，自新冠疫情发生以来，全球债务创下了历史新高，于2022年达到了300万亿美元左右。为了遏制通胀大幅飙升，近年来，美联储、欧洲央行、英国央行纷纷大幅加息，在此背景之下，全球债务风险正变得日益严峻。根据国际金融协会提供的数据，全球债务规模目前达到305万亿美元，比新冠疫情发生前多了45万亿美元。全球债务指的是世界各地的企业、政府及个人所欠债务的总和。在这305万亿美元中，企业欠债161.7万亿美元（占53%），政府欠债85.7万亿美元（占28%），个人欠债57.6万亿美元（占19%）。截至2023年一季度，美国的国家债务规模居全球首位，达到30.1万亿美元。美国政府当前的债务更是超过32万亿美元，这进一步引发了市场对美国政府支出和借贷成本的担忧。根据国际金融协会的数据，目前，全球政府债务与GDP之比为95.5%。作为全球第三大经济体，日本的债务与GDP之比最高，达到239%。希腊的债务与GDP之比居第二位，为197%，随后是新加坡（165%）、意大利（135%）和美国（116%）。

对于全球经济复苏来说，欧美多国债务激增并非吉兆。在后疫情时代，快速变化的金融市场格局、结构复杂的债务工具激增以及部分国家债务违约的不稳定性风险，都意味着在世界经济复苏道路上，破解债务问题时需要权衡和考量的因素很多。各国在应对债务问题方面不能“一刀切”，需依据各自国情采取不同措施加以应对。美国作为世界第一大经济体和主要国际货币的发行国，其财政状况和政策选择对世界经济具有重要外溢效应，理应采取负责任的财政和货币政策。有专家表示，近年来，美国不断提升债务上限，会在全球范围内对美元的信誉造成负面影响，让美元及美元资产的价值逐渐丧失投资人的信任。

（文章来源：金融时报）

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